2025年2月17日，华虹公司涌现招待调研公告，公司于2月13日招待中信证券、华泰证券、东方证券、浦银海外、盛博等7家机构调研。
公告娇傲，华虹公司参与本次招待的东说念主员共3东说念主，为总裁、推论董事白鹏，推论副总裁、首席财务官王鼎，董办副部长钱蕾。调研招待场地为电话/麇集会议(https://www.huahonggrace.com/c/ir_calendar.php)。
据了解，华虹公司在2024年第四季度已毕了5.39亿好意思元的销售收入，毛利率为11.4%，全年销售收入达到20.04亿好意思元，毛利率为10.2%。面对商场需求的复杂多变，公司在图像传感器、电源不竭等平台确认风雅，尽管中高端功率器件需求有待改善。公司保握了营收与产能的踏实，并在全球晶圆代工企业中以接近100%的产能欺骗率开首。2024年，公司无锡的第二条12英寸产线建成投产，标记着公司计谋发展新台阶。2025年，华虹半导体将加强研发进入，扩大新产线产能，并与国表里重心客户配置计谋勾搭，以沉稳在特点工艺晶圆代工边界的开首地位，同期进步营运后果和资本放肆，为股东创造更大价值。
据了解，华虹公司2024年第四季度未经审核的主要财务宗旨娇傲销售收入同比增长18.4%，环比增长2.4%，毛利率同比增长7.4个百分点，环比着落0.8个百分点。母公司领有东说念主应占损失2520万好意思元，主要由于外币汇兑损失。2025年第一季度指导瞻望销售收入约在5.3亿至5.5亿好意思元之间，毛利率约在9%至11%之间。
据了解，在问答智商中，华虹公司不竭层强调了降本增效和供应链原土化计谋的进攻性，并蓄意通过优化工夫和工艺平台、推动销售和商场策略等方面进步公司竞争力。公司对汽车及新动力边界的终局商场保握严慎乐不雅，并蓄意通过研发和工夫平台进步开发新家具，以更好地做事商场。华虹在全球半导体行业中的特点工艺边界具有深厚辘集，手脚中国大陆第二大晶圆代工企业，标的是扩大产能和加多工艺组合，成为纯属工艺节点商场的天下开首企业。公司与海外半导体厂商ST达成计谋勾搭，缓助其“中国在地化”计谋，并与其他大型厂商进行洽谈。华虹制造（九厂）的投资约为67亿好意思元，现时工场已开动投产，瞻望2026年年中完成系数产线开发。公司瞻望2025年通过家具组合诊治优化平均售价并改善毛利，尽力将举座毛利率进步至接近20%水平。
调研细目如下：
总裁致辞
公司总裁兼推论董事白鹏先生对二零二四年第四季度及全年纪迹批驳说念:
“很红运初度代表华虹半导体参与事迹发布。公司二零二四年第四季度销售收入为5.39亿好意思元,单季度毛利率为11.4%,均适应指导。二零二四年全年已毕销售收入20.04亿好意思元,全年毛利率为10.2%。”
“对华虹半导体而言,2024年是挑战与机遇并存的一年。商场需求复杂多变,消耗边界复苏、部分新兴应用商场快速成长,带动公司图像传感器、电源不竭等平台确认风雅,但中高端功率器件的需求仍待改善。面对强烈的商场竞争,公司仍保握了营收与产能的踏实,举座事迹呈现逐季进步趋势。全年平均产能欺骗率接近100%,在全球晶圆代工企业中处于开首水平。”
白总连续补充说念:“2024年亦然承先启后的一年。公司位于无锡的第二条12英寸产线成功建成投产,标记着公司在计谋发展路上又迈上了一个新台阶。2025年,华虹半导体将围绕新工艺平台和各工艺平台的迭代加强研发进入,扩大新产线的产能,围绕要害新兴产业接续变化的需求,连续与国表里重心客户配置计谋勾搭,进一步夯实公司在特点工艺晶圆代工边界的开首地位。同期,公司也将进一步进步营运后果和加强资本放肆,为股东创造出更大的价值。”
财务摘记
二零二四年第四季度主要财务宗旨(未经审核)
？销售收入5.392亿好意思元,同比增长18.4%,环比增长2.4%。
？毛利率11.4%,同比增长7.4个百分点,环比着落0.8个百分点。
？母公司领有东说念主应占损失2,520万好意思元,上年同期及上季度区别为母公司领有东说念主应占溢利3,540万好意思元及4,480万好意思元,主要由于本季度为外币汇兑损失,而上年同期及上季度均为外币汇兑收益。
二零二五年第一季度指导
？咱们瞻望销售收入约在5.3亿好意思元至5.5亿好意思元之间。
？咱们瞻望毛利率约在9%至11%之间。
问答智商
1.问:请教公司新的不竭层会带来哪些计谋和谋划上的变化及举措,举例降本增效,以及供应链的原土化?
答:是的,公司真实特殊喜爱并尽力激动降本增效和供应链原土化的计谋,触及设备、材料及备件等方面,这不单是是为了镌汰资本,亦然确保供应链的安全。此外,这亦然举座进步计谋的一部分,其他还包括优化工夫和工艺平台,推动销售和商场策略等方面。
2.问:对于卑劣终局商场,工业与汽车板块在2024年相比疲软,咱们扎眼到其库存情况似乎在改善,公司若何看待其2025年的情况?以及对于研发、新家具、新平台的发展,公司有何共享本体,重心发力的平台有哪些?
答:是的,咱们合计终局商场如汽车及一些新动力边界,库存修正大体上仍是完成,公司对终局商场保握严慎乐不雅,需求会回反平日。这部分的商场天然存在年度间的波动,但仍是一个特殊边远和增长的商场。跟着其库存修正的基本完成,咱们也将通过研发和工夫平台的进步,开发功率器件、MCU等平台的新家具,来更好的做事商场。
对于研发方面,依托无锡新12英寸产线,咱们会鼎力激动要害工夫平台的进步,包括55nm及40nmMCU工艺平台等,因此收入上也会体当今更先进节点上的收益。功率器件方面,咱们也汇聚焦一些重心的高压边界,来更好的首肯汽车、工业等方面的高端化需求。
3.问:请公司新不竭层评价一下华虹半导体在全球半导体行业中的上风和定位,以及鉴于白总有丰富的不竭训诫,是否预示着公司也将连续激动工艺节点的朝上?
答:开首,华虹在特点工艺边界有特殊深厚的辘集,这是公司一直以来的进攻上风和安身之本。对于纯属工艺节点,业界对其的界说也在一直发生变化,改日,华虹仍将聚焦在纯属工艺节点的特点工艺上,同期也会随从商场需求前进。具体来看,不同工艺平台在工艺节点上的搬动速率不尽沟通,如逻辑、射频、CIS等平台,对工艺节点的搬动相对更快;而BCD、模拟与电源不竭等平台,搬动的节律就相比慢。
手脚中国大陆第二大的晶圆代工企业,咱们的标的是更快地扩大自己的产能及加多咱们的工艺组合,以期在纯属工艺节点的商场边界成为天下开首的企业。
4.问:全球半导体产业至2030年将达万亿好意思元,特殊是研讨到AI等边界的发展,商场但愿中国公司不错更多的从中获益,凭据您对华虹的发展速率和上风地位的清醒,华虹将若何从中受益?
答:正如你提到的,2024年半导体边界任何与AI关连的部分齐很火爆而其他部分则相比粗拙。总体上,华虹公司并不径直参与先进工艺节点粗略说出产AI芯片,但在其他与AI关连的边界,跟着需求的增长,咱们真实不错从中受益。举例,在数据中心的电源不竭边界,咱们不错提供功率器件和电源不竭芯片等。AI对系数半导体产业是一个令东说念主欢叫的发展,不单是对先进工艺节点的家具,对通盘奉陪的芯片,均会从中受益。华虹更多的是通过非径直的款式从中受益。
5.问:咱们知说念华虹与海外进攻半导体厂商ST达成了计谋勾搭,为其“中国在地化”计谋提供进攻缓助,念念了解一下改日几年公司在这方面的契机?。
答:是的,这是改日咱们总体计谋很进攻的一部分,即与进攻的计谋伙伴造成深度勾搭,ST是其中之一,咱们会进行40nmMCU家具的勾搭。同期公司也正和其他一些大型厂商进行洽谈,不久的将来内行不错看到。这部分的勾搭东要由欧洲一些大企业的“中国在地化”计谋驱动,两边齐将由此受益。华虹公司凭借自己深厚的工艺辘集和丰富的家具组合不错很好的做事这些客户,这也反应出咱们在特点工艺和纯属工艺节点方面的风雅声誉。
6.问:对于华虹制造(九厂),公司可否对本年的折旧和工场初期阶段的用度进行共享,因为咱们扎眼到第四季度在用度方面仍是有所体现?
答:正如内行所知,华虹制造的举座投资约为67亿好意思元,现时咱们仍是完成了工场的开发并开动投产,第一阶段的标的产能为4万片/月,梗概下半年不错达成这一即时产能标的,然后再进行下一阶段的产能开发,系数产线大集结在2026年年中以后完成。那么折旧会从本年安宁显露,本年该厂的折旧金额约为1.7-1.8亿好意思元,从岁首的约三千万好意思元/季安宁提高至第四季度的七至八千万好意思元/季。
7.问:公司对镶嵌式非易失性存储器及MCU平台的情况若何评价,咱们扎眼到政府的关联刺激设施抵消耗类有一定的拉动,这对该板块的复苏有无影响?
答:镶嵌式非易失性存储器平台是华虹收入孝敬最大的工艺平台之一,咱们提供不同工艺节点,包括55nm及40nm等节点的家具。2024年,公司MCU平台的收入和占比真实有所着落,何况商场的回暖并未径直拉动公司这部分的收入,主要原因是公司无锡的产能仍处于爬坡阶段,跟着华虹制造的投产,咱们不错有更大的产能来首肯关连的需求;其次也包含新家具投产的滞后性,公司在新平台会有新的工艺和家具,但这需要一些时间,因此咱们但愿2025年不错将MCU平台的收入安宁进步,朝着2023年高点的情况来迈进。
8.问:对于逻辑与射频板块包括CIS等家具昔日几个季度一直保握强劲,但从最近看是否出现了一定的修正甚至收入增长放缓,公司若何评价?另外也请评价一下功率器件板块的情况?
答:由于咱们CIS的客户数目少,出货量大,因此其季度波动就径直导致咱们的收入波动。举座逻辑与射频板块客户数目与收入波动的情况与CIS肖似,但咱们合计特殊是永远来看,逻辑与射频板块的收入增漫空间仍然很大。
对于功率器件商场,咱们合计需求是存在的,主要问题在于供给端,由于国内新产线的接续投产,竞争相等强烈。咱们对此的策略包括开发更先进的高压工夫平台、与进攻的欧洲客户进行勾搭,更好的欺骗好华虹固有的产能上风,最终向功率边界更高端的终局商场发展。
9.问:对于2025年举座的价钱走势公司有奈何的瞻望,是否价钱和毛利仍然面对一定的压力?除了折旧之外,对2025年的后续季度还有什么进攻的对毛利影响的身分?
答:凭据咱们的评估及预测,敬佩2024年价钱已处于底部区间,2025年主要通过家具组合的诊治来优化平均售价并改善毛利。对于咱们来说,价钱的身分要小于折旧带来的影响。在价钱不错安宁回暖的基础上,咱们但愿8英寸产线的毛利率不错回到较高水平;对于新的12英寸产线,其真实会带来相当的折旧,也因此拉低了咱们举座在2025年Q1和之后的毛利水平,但咱们尽力的标的仍然是将举座的毛利率进步至接近20%水平。
10.问:咱们扎眼到公司的汇兑损益及净利润死亡情况,请教这是一个偶发性的情况如故会是握续?
答:是的,好意思元兑东说念主民币的汇率在终末一个季度内增值了约2%,而咱们有近15亿好意思元的好意思元贷款,这导致了汇兑损失及举座的利润死亡。永远来看,咱们正在制定处分这个问题的蓄意,改日当东说念主民币走强时,咱们不错将好意思元债调度成东说念主民币来隐私或镌汰这一风险。
本文源自：金融界